总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会(huì)官网消息，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影响，同时为科创板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上(shàng)海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的(de)交(jiāo)易和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先(xiān)试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的(de)重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集复活的作者是谁，复活的作者是谁聚示范(fàn)效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据(jù)市(shì)场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力(lì)和流(liú)动(dòng)性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资(zī)者(zhě)风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助(zhù)于科创板更好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于(yú)促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权(quán)市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿用前(qián)期的(de)风控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在(zài)目前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措(cuò)施(shī)的基(jī)础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技(jì)术(shù)准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟(shú)、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期(qī)权(quán)在深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对(duì)应市场不同(tóng)的市值的(de)公(gōng)司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的(de)宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于投(tóu)资者(zhě)做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期(qī)权的合约标(biāo)的(de)都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目前包括华(h复活的作者是谁，复活的作者是谁uá)夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理规模仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期(qī)权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标(biāo)的的可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品(pǐn)流动性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述公募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的(de)规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和交投(tóu)活(huó)跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市后，投资者(zhě)可(kě)以(yǐ)借(jiè)助(zhù)相应的(de)风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策(cè)略(lüè)也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管理工具(jù)，有利于吸(xī)引中长资资金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固(gù)，市场吸(xī)引力(lì)也(yě)会不断(duàn)增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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